本周歐元區(qū)較為淡靜，歐元持穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)最新褐皮書(shū)公布內(nèi)容表明美國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度“從溫和到穩(wěn)健”，同時(shí)美國(guó)商務(wù)部公布美國(guó)6月新屋開(kāi)工年率大幅增長(zhǎng)，美股勁揚(yáng)超1%，美國(guó)近期推出QE3預(yù)期降溫，美元連續(xù)陰跌并跌破83點(diǎn)關(guān)口，美原油上漲，周內(nèi)上漲超過(guò)6%，并勁破90美元/桶，基本金屬隨之突破性上行，SMMI上漲0.82%，銅成為最強(qiáng)勁的領(lǐng)漲產(chǎn)品，SMMI.Cu勁漲1.09%，鉛居其后，SMMI.Pb反彈0.83%。
銅：倫銅在周內(nèi)徘徊7600-7700美元許久后，終于獲在美元下跌原油勁漲的支持下，一舉突破60日均線，周四晚間攀高7812美元，周四陽(yáng)線和上周五的K線形成鋪墊形態(tài)，底部重心上抬至7650美元，但高位成交量與持倉(cāng)量雙雙縮減， LME銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持于微幅升水狀態(tài)，注銷倉(cāng)單大增，占比已超22%。
中國(guó)或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)的寬松貨幣政策使得國(guó)內(nèi)A股探低回升，滬期銅圍繞56000元一線，運(yùn)行區(qū)間保持在千元左右。周初，滬期銅在倫銅徘徊之際率先突破各路均線，攀高56500元，多空在此分歧加大，投機(jī)者多以日內(nèi)短線操作為主，而且周內(nèi)各合約之間幾無(wú)價(jià)差，似乎顯示正在醞釀新的方向，周內(nèi)完成交割后，主力合約于周四完成后移，下方10日與60日均線粘連，支撐性有所增強(qiáng)，KDJ向上多頭發(fā)散，其他技術(shù)指標(biāo)也表現(xiàn)出繼續(xù)反彈跡象。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，滬期銅在緩慢上行中有保值盤(pán)被套，滬倫比值又修復(fù)不力，持貨商堅(jiān)挺好銅升水在百元左右，進(jìn)口平水銅也堅(jiān)持在小幅升水水平，供應(yīng)維穩(wěn)，但由于周內(nèi)各合約無(wú)價(jià)差，制約中間商的套利行為，中間商僅作在低升水下適量補(bǔ)貨，下游5萬(wàn)6元上方表現(xiàn)畏高，周五時(shí)基于對(duì)下周的看漲預(yù)期，逢低采購(gòu)增加，市場(chǎng)保持供大于求特征。
鋁：本周倫鋁周初呈現(xiàn)窄幅橫盤(pán)整理，震蕩區(qū)間在1888-1925元/噸，上方30日均線壓力顯著，實(shí)體底部又支撐于1900美元/噸關(guān)口，由于連續(xù)6個(gè)交易日盤(pán)中跌破該整數(shù)位，可見(jiàn)支撐性仍為脆弱，但下半周隨著市場(chǎng)對(duì)中美寬松刺激政策預(yù)期升溫，倫鋁強(qiáng)勢(shì)突破30日均線，上測(cè)1950美元/噸壓力位。
本周滬期鋁主力同樣表現(xiàn)為橫盤(pán)整理，逢高空頭施壓顯著，震蕩區(qū)間于15510-15660元/噸，遇阻于30日均線但下方近10日均線支撐較強(qiáng)，周五盤(pán)初雖突破30日均線重壓，但缺乏追多熱情，重心小幅回吐，日內(nèi)交投清淡成交在1萬(wàn)手附近，走勢(shì)較周邊金屬即滯漲又抗跌，促使各合約間價(jià)差幾無(wú)，反復(fù)上測(cè)15600元/噸一線。周內(nèi)滬倫比值膠著于8.15上下，進(jìn)口盈利空間較小，現(xiàn)貨市場(chǎng)僅少量進(jìn)口鋁錠。
下游鋁加工企業(yè)生產(chǎn)訂單不足，開(kāi)工率持續(xù)下滑拖累現(xiàn)鋁消費(fèi)極為低迷，而持貨貿(mào)易商積極出貨情緒不減，拖累鋁價(jià)持續(xù)小跌且反彈動(dòng)力極為匱乏，周初換月后貼水未見(jiàn)明顯縮小，反而小幅擴(kuò)大逼近80元/噸，SMM鋁價(jià)最低成交在15510元/噸，高位受阻于15600元/噸，整體市況成交較為平淡。
鉛：周內(nèi)美元震蕩下行至83關(guān)口下方，進(jìn)而提振倫鉛周內(nèi)重心上移，不但成功突破1900美元/噸關(guān)口，更一度摸高至1930美元/噸附近。美元下周或?qū)⒃俣日鹗幾叩瓦\(yùn)行于20日均線附近，此外，LME庫(kù)存減少3000噸至341650噸，為2011年10月份以來(lái)的新低，注銷倉(cāng)單周內(nèi)累計(jì)增加4150手，均為倫鉛提供一定支撐，預(yù)計(jì)下周倫鉛或運(yùn)行于1900-1950美元/噸。
受倫鉛及國(guó)內(nèi)股市雙重影響，滬期鉛走勢(shì)較外盤(pán)而言，相對(duì)較為滯漲，但仍成功上破60日均線，運(yùn)行于14900-15050元/噸。下周滬期鉛預(yù)計(jì)小幅反彈或運(yùn)行于15000-15300元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)鉛周內(nèi)價(jià)格徘徊于15000-15120元/噸，品牌鉛對(duì)主力升水100元/噸左右，冶煉廠出貨有所松動(dòng)，但市場(chǎng)貨源短缺的現(xiàn)象仍存，現(xiàn)貨鉛價(jià)較為堅(jiān)挺，受電動(dòng)自行車類電池逐漸進(jìn)入旺季的影響，周初下游逢低補(bǔ)貨明顯，周中隨著鉛價(jià)上漲，下游持觀望態(tài)度。下周因臨近月末，隨著鉛價(jià)的不斷企穩(wěn)，冶煉廠出貨將有所增多，市場(chǎng)貨源緊缺緩解，下游電動(dòng)車類蓄電池企業(yè)隨著訂單的不斷增加，采購(gòu)熱情不斷升溫，買漲不買跌的心態(tài)促使下游和貿(mào)易商均有所補(bǔ)庫(kù)，成交較主要集中于15050-15250元/噸。
鋅：本周倫鋅基本保持寬幅震蕩的格局，周初時(shí)，尚且可以延續(xù)上周五的揚(yáng)升格局，一舉推升至各日均線的上方。隨后美國(guó)公布6月份零售額出現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月下滑，面對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期再度升溫，致使倫鋅再度推升，并一度摸高1891美元/噸的周內(nèi)高點(diǎn)，幾乎逼近1900美元/噸整數(shù)關(guān)口。然而在接下來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)主席證詞陳述當(dāng)中，并未提及QE3，市場(chǎng)倍感失望，倫鋅受此影響一度刺破各日均線的支撐，探低1853美元/噸，隨后糾結(jié)于各日均線當(dāng)中。周五由于國(guó)土部及住建部要求各地不得擅自調(diào)整放松房地產(chǎn)調(diào)控，受此影響，倫鋅震蕩下瀉并失去5日均線的保護(hù)，一度下探1860美元/噸一線。LME鋅庫(kù)存，由于本周為7月的第三周，因而在本周LME鋅庫(kù)存出現(xiàn)較為明顯的激增，更是在本周三一天激增17850噸，總庫(kù)存量超過(guò)100萬(wàn)噸，并且是達(dá)到近年以來(lái)的最高水平，且本次庫(kù)存激增多增加于柔佛及新奧爾良倉(cāng)庫(kù)。
國(guó)內(nèi)方面，滬鋅主力本周運(yùn)行區(qū)間更顯狹窄，僅僅是周二時(shí)受到倫鋅上揚(yáng)的提振，滬鋅主力發(fā)力推升，一度摸高14945元/噸，而后重新回歸各日均線上方進(jìn)行盤(pán)整。周內(nèi)滬鋅主力實(shí)體基本上整理于14750-14850元/噸狹窄區(qū)間當(dāng)中，下方各日均線支撐較為明顯，上方萬(wàn)五關(guān)口卻遙不可及。但周五國(guó)內(nèi)要求嚴(yán)控房?jī)r(jià)的消息一出，滬鋅應(yīng)聲下挫連續(xù)失去各日均線的保護(hù)，刺破近日以來(lái)的盤(pán)整區(qū)間，落于14700元/噸一線附近。
現(xiàn)貨方面，由于本周現(xiàn)貨鋅價(jià)重心較上周有所上移，下游采購(gòu)積極性明顯削減，而本周現(xiàn)貨成交價(jià)也基本僵持于14700元/噸附近，上下不過(guò)20元/噸的幅度。而本周進(jìn)口鋅較為活躍，不僅數(shù)量較大，且價(jià)格上優(yōu)勢(shì)凸顯，譬如SMC、AZ等較好品牌，對(duì)國(guó)產(chǎn)0號(hào)鋅報(bào)出50-70元/噸的貼水，在品質(zhì)保證的情況下，下游更加青睞采購(gòu)進(jìn)口鋅。周五由于期鋅的下瀉，引發(fā)市場(chǎng)買盤(pán)熱情，部分中間商逢低入市，而下游更是迫于周末生產(chǎn)需要而更多買貨數(shù)量，平淡了一周的現(xiàn)貨市場(chǎng)，在周五出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
本周由于進(jìn)口鋅的陸續(xù)進(jìn)入，華東地區(qū)庫(kù)存量小幅增加4000噸，至43.04萬(wàn)噸，華南市場(chǎng)則小幅減少0.27萬(wàn)噸至8.37萬(wàn)噸，而華北地區(qū)庫(kù)存則由于北方煉廠減產(chǎn)檢修而導(dǎo)致現(xiàn)貨庫(kù)存量再度減少，至0.4萬(wàn)噸。
錫：本周倫錫基本圍繞5日均線小幅上行整理，后半周受宏觀消息面影響出現(xiàn)反彈，波動(dòng)區(qū)間為18600-19100美元/噸之間，周四受市場(chǎng)對(duì)于央行刺激政策的樂(lè)觀預(yù)期而破位上行至19000美元/噸上方。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，本周錫錠價(jià)格穩(wěn)中有跌，是唯一在周內(nèi)下跌的金屬品種，SMMI.Sn周內(nèi)下跌0.34%?，F(xiàn)貨未受倫錫提振，并飽受供需所累，價(jià)格由周初的147000-148500元/噸陰跌至146500-148000元/噸，成交平淡，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。從市場(chǎng)流通品牌數(shù)量和成交量均可以反應(yīng)出冶煉企業(yè)近期依然限量放貨。市場(chǎng)集中成交的品牌集中為云南、江西貨源，以及部分前期庫(kù)存。下游企業(yè)受訂單和產(chǎn)量不佳影響采購(gòu)錫錠需求仍然未得到好轉(zhuǎn)。
鎳：本周倫鎳表現(xiàn)出抗跌性和挺價(jià)意愿，周初倫鎳基本維持窄幅震蕩，未出現(xiàn)太大跌幅。周三周四伯南克于美國(guó)國(guó)會(huì)作證，言辭間未提及QE3令市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，但是美國(guó)公司財(cái)務(wù)報(bào)表中摩根大通，英特爾，IBM等公司表現(xiàn)均好于預(yù)期，美國(guó)三大股指延續(xù)良好表現(xiàn)紛紛走高。在股市的提振下倫鎳順利走出QE3降溫的陰影，價(jià)格止跌并于周四有小幅上漲。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價(jià)117710元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)較上周下跌2090元/噸。本周市場(chǎng)交易非常清淡，全周下游拿貨意愿非常低，有貿(mào)易商表示，全天都沒(méi)有下游詢盤(pán)的情況經(jīng)常發(fā)生。有業(yè)內(nèi)人士稱，近期國(guó)家整頓地方交易所，所以很多貿(mào)易商都不敢套盤(pán)操作，因此貿(mào)易商之間的交易也受到很大限制，市場(chǎng)交投非常清淡。因此，在倫鎳維持窄幅震蕩的行情下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格不斷走低，需求疲弱難以改善。
