俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(下稱“俄鋁”)杠上了倫敦金屬交易所(LME)的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)。
雖然俄鋁的“阻撓”目前能奏效一時(shí),但未來新規(guī)的實(shí)施或?qū)Ρ疽烟潛p嚴(yán)重的俄鋁造成更大打擊。
LME新規(guī)受阻
去年11月份,LME宣布了新的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則,強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過50天的倉(cāng)庫(kù)對(duì)外的金屬交付量必須超過金屬存入量。此項(xiàng)計(jì)劃于今年4月1日開始實(shí)施的新規(guī),卻因俄鋁的訴訟被暫停實(shí)施。
與此同時(shí),LME出臺(tái)計(jì)劃還將加強(qiáng)對(duì)既在LME進(jìn)行交易又有自己的金屬倉(cāng)庫(kù)的公司的監(jiān)管規(guī)定,以避免信息不當(dāng)泄露及利益沖突。
俄鋁此前聲稱,LME公布修訂倉(cāng)庫(kù)政策的決定出錯(cuò),因而損害了俄鋁的權(quán)益,并且也沒有考慮其他可行的解決排長(zhǎng)隊(duì)問題的辦法。
LME的大股東—香港聯(lián)合交易所(下稱“港交所”)近日公告稱,盡管在俄鋁提出的幾乎所有實(shí)質(zhì)及程序問題上,法院均裁定LME勝訴,并對(duì) LME倉(cāng)庫(kù)政策修訂建議的實(shí)質(zhì)性理由無任何負(fù)面意見,但在一項(xiàng)具體的程序事宜上,即LME的咨詢理應(yīng)包括或提及禁止向輪候隊(duì)伍征收倉(cāng)租或就該等倉(cāng)租設(shè)限的選項(xiàng),法院裁定俄鋁勝訴。
港交所認(rèn)為,LME仍然相信俄鋁的投訴毫無法律依據(jù),現(xiàn)正就其可采取的行動(dòng),包括上訴等重新咨詢法律意見。因此,把金屬入庫(kù)和出量掛鉤的提存規(guī)則修訂將不會(huì)按此前計(jì)劃于今年4月1日推行,但2013年11月所公布的其余改革措施將繼續(xù)如期實(shí)施。
俄鋁業(yè)績(jī)或雪上加霜
分析人士認(rèn)為,LME縮短出庫(kù)時(shí)間、要求加大出貨量的新規(guī)將導(dǎo)致市場(chǎng)鋁供應(yīng)大幅攀升,令鋁升水收窄,將顯著影響到鋁生產(chǎn)商的利益。而俄鋁提請(qǐng)法院要求LME撤銷新規(guī)定的主要原因在于現(xiàn)貨鋁供應(yīng)缺口將因LME的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)而受到威脅,可能導(dǎo)致鋁價(jià)格下跌,影響俄鋁業(yè)績(jī)。
俄鋁近年來虧損嚴(yán)重。俄鋁財(cái)報(bào)顯示,2013年凈虧損32億美元,較前一年5.28億美元的虧損擴(kuò)大,也是2008年凈虧損60億美元以來俄鋁的最大年度虧損。此外,俄鋁2013年季調(diào)后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)也下滑29%至6.51億美元,低于預(yù)期的6.926億美元。
由于此前LME倉(cāng)庫(kù)提貨排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng),導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用升高,進(jìn)而導(dǎo)致金屬消費(fèi)商的成本升高,多家美國(guó)鋁消費(fèi)企業(yè)如Millercoors因原料成本升高而向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)投訴,并向法院提起訴訟,為此CFTC曾于去年8月份展開調(diào)查。同時(shí),這些倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)多由摩根大通和高盛等金融機(jī)構(gòu)控制,使鋁價(jià)格很容易被操縱,去年摩根大通和高盛都被控操縱鋁價(jià)。
事實(shí)上,因倉(cāng)儲(chǔ)問題,LME已經(jīng)有多起訴訟纏身。港交所在其最新的2013年年報(bào)中指出,LME在26宗美國(guó)集體訴訟中被指控涉及鋁價(jià)的反競(jìng)爭(zhēng)及壟斷行為,其中 19 宗訴訟中,LME的控股公司LMEH亦被列為共同被告人。LME管理層仍然認(rèn)為有關(guān)訴訟毫無法律依據(jù),并將會(huì)積極抗辯。
LME于 2012 年 12 月成為港交所集團(tuán)成員之一,其交易業(yè)務(wù)2013年有出色表現(xiàn),平均每日成交量較2012年增長(zhǎng)7%至 676283手。其中鎳的成交量升幅最大,達(dá)到23%,緊隨其后為銅和鋁,升幅分別為11%和8%。LME業(yè)務(wù)全年為港交所貢獻(xiàn)收入12.1億港元,凈利潤(rùn)3.26億港元,較2012年均大幅增長(zhǎng)。
雖然俄鋁的“阻撓”目前能奏效一時(shí),但未來新規(guī)的實(shí)施或?qū)Ρ疽烟潛p嚴(yán)重的俄鋁造成更大打擊。
LME新規(guī)受阻
去年11月份,LME宣布了新的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則,強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過50天的倉(cāng)庫(kù)對(duì)外的金屬交付量必須超過金屬存入量。此項(xiàng)計(jì)劃于今年4月1日開始實(shí)施的新規(guī),卻因俄鋁的訴訟被暫停實(shí)施。
與此同時(shí),LME出臺(tái)計(jì)劃還將加強(qiáng)對(duì)既在LME進(jìn)行交易又有自己的金屬倉(cāng)庫(kù)的公司的監(jiān)管規(guī)定,以避免信息不當(dāng)泄露及利益沖突。
俄鋁此前聲稱,LME公布修訂倉(cāng)庫(kù)政策的決定出錯(cuò),因而損害了俄鋁的權(quán)益,并且也沒有考慮其他可行的解決排長(zhǎng)隊(duì)問題的辦法。
LME的大股東—香港聯(lián)合交易所(下稱“港交所”)近日公告稱,盡管在俄鋁提出的幾乎所有實(shí)質(zhì)及程序問題上,法院均裁定LME勝訴,并對(duì) LME倉(cāng)庫(kù)政策修訂建議的實(shí)質(zhì)性理由無任何負(fù)面意見,但在一項(xiàng)具體的程序事宜上,即LME的咨詢理應(yīng)包括或提及禁止向輪候隊(duì)伍征收倉(cāng)租或就該等倉(cāng)租設(shè)限的選項(xiàng),法院裁定俄鋁勝訴。
港交所認(rèn)為,LME仍然相信俄鋁的投訴毫無法律依據(jù),現(xiàn)正就其可采取的行動(dòng),包括上訴等重新咨詢法律意見。因此,把金屬入庫(kù)和出量掛鉤的提存規(guī)則修訂將不會(huì)按此前計(jì)劃于今年4月1日推行,但2013年11月所公布的其余改革措施將繼續(xù)如期實(shí)施。
俄鋁業(yè)績(jī)或雪上加霜
分析人士認(rèn)為,LME縮短出庫(kù)時(shí)間、要求加大出貨量的新規(guī)將導(dǎo)致市場(chǎng)鋁供應(yīng)大幅攀升,令鋁升水收窄,將顯著影響到鋁生產(chǎn)商的利益。而俄鋁提請(qǐng)法院要求LME撤銷新規(guī)定的主要原因在于現(xiàn)貨鋁供應(yīng)缺口將因LME的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)而受到威脅,可能導(dǎo)致鋁價(jià)格下跌,影響俄鋁業(yè)績(jī)。
俄鋁近年來虧損嚴(yán)重。俄鋁財(cái)報(bào)顯示,2013年凈虧損32億美元,較前一年5.28億美元的虧損擴(kuò)大,也是2008年凈虧損60億美元以來俄鋁的最大年度虧損。此外,俄鋁2013年季調(diào)后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)也下滑29%至6.51億美元,低于預(yù)期的6.926億美元。
由于此前LME倉(cāng)庫(kù)提貨排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng),導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用升高,進(jìn)而導(dǎo)致金屬消費(fèi)商的成本升高,多家美國(guó)鋁消費(fèi)企業(yè)如Millercoors因原料成本升高而向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)投訴,并向法院提起訴訟,為此CFTC曾于去年8月份展開調(diào)查。同時(shí),這些倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)多由摩根大通和高盛等金融機(jī)構(gòu)控制,使鋁價(jià)格很容易被操縱,去年摩根大通和高盛都被控操縱鋁價(jià)。
事實(shí)上,因倉(cāng)儲(chǔ)問題,LME已經(jīng)有多起訴訟纏身。港交所在其最新的2013年年報(bào)中指出,LME在26宗美國(guó)集體訴訟中被指控涉及鋁價(jià)的反競(jìng)爭(zhēng)及壟斷行為,其中 19 宗訴訟中,LME的控股公司LMEH亦被列為共同被告人。LME管理層仍然認(rèn)為有關(guān)訴訟毫無法律依據(jù),并將會(huì)積極抗辯。
LME于 2012 年 12 月成為港交所集團(tuán)成員之一,其交易業(yè)務(wù)2013年有出色表現(xiàn),平均每日成交量較2012年增長(zhǎng)7%至 676283手。其中鎳的成交量升幅最大,達(dá)到23%,緊隨其后為銅和鋁,升幅分別為11%和8%。LME業(yè)務(wù)全年為港交所貢獻(xiàn)收入12.1億港元,凈利潤(rùn)3.26億港元,較2012年均大幅增長(zhǎng)。