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銅是黃金之后的下一個(gè)“金屬之王” 你怎么看

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2013-04-26
核心提示:國際銅價(jià)連續(xù)兩個(gè)月的大幅下跌,終于令一向看多銅價(jià)的高盛低下了頭。據(jù)海外媒體報(bào)道,高盛于當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日宣布將未來3個(gè)月、6個(gè)月和12

國際銅價(jià)連續(xù)兩個(gè)月的大幅下跌,終于令一向看多銅價(jià)的高盛低下了頭。據(jù)海外媒體報(bào)道,高盛于當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日宣布將未來3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的銅價(jià)預(yù)期全部進(jìn)行下調(diào),這是高盛在2013年以來首次下調(diào)銅價(jià)預(yù)期,但堅(jiān)持看多觀點(diǎn)不變。

與國際金價(jià)走勢近乎一致,國際銅價(jià)在最近兩個(gè)月出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌行情,跌幅超過15%,熊市跡象非常明顯。高盛公司分析師最新的預(yù)期認(rèn)為,3個(gè)月后銅價(jià)為7500美元/噸,6個(gè)月后為8000美元/噸,12個(gè)月后為7000美元/噸,分別較此前預(yù)期下調(diào)500美元/噸、1000美元/噸和1000美元/噸。

高盛在3月初發(fā)布的一份報(bào)告曾指出,在未來3至6個(gè)月內(nèi),中國國內(nèi)對銅的需求量將出現(xiàn)大幅上升,而市場銅價(jià)已經(jīng)過度下跌,預(yù)計(jì)銅價(jià)將有很大上行空間。然而,不到一個(gè)月時(shí)間,高盛對銅價(jià)走勢的預(yù)期便出現(xiàn)下調(diào)。

高盛表示,新興市場的經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)普遍上升,這是下調(diào)銅價(jià)預(yù)期的一個(gè)原因,由于圍繞中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂重燃,銅在過去兩個(gè)月遭遇了大規(guī)模拋售,同時(shí)美國股市上漲,黃金等大宗商品普遍下跌,這些因素也令銅價(jià)承壓。

雖然下調(diào)了對國際銅價(jià)的預(yù)期,但高盛對未來銅價(jià)看多預(yù)期不改。“我們?nèi)韵嘈攀袌龅南碌^度,依然看漲未來3個(gè)月和6個(gè)月和銅價(jià)走勢”。截至昨天,倫敦LME市場銅價(jià)維持在6800美元/噸一線,國內(nèi)期貨市場滬銅主力合約收于49080元/噸。


  高盛賭銅是下一個(gè)“金屬之王”

2013年大宗商品市場最令人關(guān)注的就是,有著“金屬之王”之稱的黃金與有著“黑金”之稱的原油雙雙出現(xiàn)價(jià)格大跌行情,銅、鋁等基礎(chǔ)金屬價(jià)格也在下跌,但高盛卻堅(jiān)持看空黃金而看多銅,認(rèn)為銅是黃金之后的下一個(gè)“金屬之王”。

“盡管黃金如今已低于我們此前報(bào)告中的1450美元/盎司的短期目標(biāo)價(jià)位,但我們?nèi)匀痪S持我們看空金價(jià)的觀點(diǎn),”高盛在4月15日金價(jià)大跌后發(fā)布報(bào)告稱,“黃金價(jià)格跌幅可能超出我們的想象。”而早在今年1月,高盛分析師發(fā)布的報(bào)告中就把銅和鈀金等列入到“2013年最看好的礦業(yè)商品品種”。高盛認(rèn)為,“銅價(jià)將在2013年獲得支撐,2014年可能因供應(yīng)過剩而出現(xiàn)下跌,但到2016年以后,銅供應(yīng)將逐步緊縮,價(jià)格將會重新上漲”。

滬銅資金博弈加劇 追空需謹(jǐn)慎

近期銅價(jià)延續(xù)下跌過程。伴隨著價(jià)格的下跌,滬銅的持倉量創(chuàng)出了歷史新高。截至4月23日,總持倉達(dá)到了92.5萬張,為春節(jié)前的兩倍以上,多空分歧明顯。

對于空頭來說,其主要依據(jù)為銅供需結(jié)構(gòu)將邁入一個(gè)過剩周期,目前價(jià)格相對成本有較大的溢價(jià),且隨著近期倫敦金屬交易所(LME)庫存增加至近10年的新高和保稅區(qū)庫存不斷流入到國內(nèi)市場,市場對于銅供應(yīng)過剩的預(yù)期更為強(qiáng)烈。另外,周二公布的匯豐采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)預(yù)覽值也低于預(yù)期和上月的水平,令市場看空氣氛再度升溫。

從市場的氛圍和因素來看,筆者認(rèn)為目前市場空頭過于急于求成,短期繼續(xù)下行的概率偏小,一定程度上存在反彈的需要。

首先,從各行業(yè)的預(yù)測來看,比較樂觀的數(shù)據(jù)預(yù)測為銅市過剩10萬噸左右,而比較悲觀的數(shù)據(jù)則認(rèn)為過剩40萬噸,相比全球年產(chǎn)量為2000萬噸左右的比例為0.5%和2%。因此本年度的過剩情況不會非常嚴(yán)重,雖然未來2-3年,過剩將繼續(xù)增加。但目前國內(nèi)廢銅和精煉銅進(jìn)口趨于減少。數(shù)據(jù)顯示3月份中國廢銅進(jìn)口35萬噸,低于上年同期的43萬噸,精銅進(jìn)口21.8萬噸,同比減少36.7%。3月份精銅產(chǎn)量增加,但總體表觀需求量減少。而3、4月份為下游的需求旺季,因此國內(nèi)目前過剩的情況并不嚴(yán)重。

 

 

 

 

 

 

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