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治理結(jié)構(gòu)性通縮關(guān)鍵在于壓縮產(chǎn)能?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-08-23  來源:互聯(lián)網(wǎng)  作者:未知
核心提示:中國7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布,居民消費價格總水平符合預(yù)期,但下行空間已經(jīng)不大。

中國7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布,居民消費價格總水平符合預(yù)期,但下行空間已經(jīng)不大。

       各項數(shù)據(jù)說明,中國宏觀經(jīng)濟的嚴(yán)峻程度超過預(yù)期,經(jīng)濟下行趨勢在7月仍然沒有被遏制住,8月上旬情況照舊。雖然未來貨幣政策仍有較大的寬松空間,但實踐已經(jīng)表明,單單靠貨幣政策刺激,意義不大,反而容易引發(fā)通脹預(yù)期和房價預(yù)期反彈,造成GDP回升,通脹率和房價跳漲的可能性加大。當(dāng)前,若不采取具有針對性的措施,繼續(xù)觀望,僅僅靠市場化解,三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)很難樂觀。

       當(dāng)前中國經(jīng)濟最大問題不是GDP的下滑,也不是企業(yè)掙不到錢(虧損面擴大),深層次的問題是,企業(yè)去庫存的壓力很大。而企業(yè)之所以不敢增加庫存,不是庫存超規(guī)模,而是被過剩產(chǎn)能所壓制。

       以鋼材市場為例,雖然焦炭和鐵礦石價格也在下跌,但跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼材市場價格的下跌。7月包括8月上旬,鋼鐵企業(yè)陸續(xù)大幅度降價,即使賠本也不在乎,但市場仍然沒有顯著好轉(zhuǎn)。實際情況是,價格再低,人氣也無法聚集,很少人購買;相反,價格剛剛小幅上漲,過剩的產(chǎn)能立即釋放,又將價格壓了下來,而且再創(chuàng)新低。

       企業(yè)很難賺錢,這就是目前中國鋼鐵業(yè)以及實體經(jīng)濟的現(xiàn)實,而原因正是產(chǎn)能過剩。在中國24個重要工業(yè)門類中,21個工業(yè)門類嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,平均過剩水平達(dá)到35%以上。不僅鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)如此,采掘業(yè)和機械加工業(yè)同樣嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,這是市場低迷、信心低迷的主要原因。比如7月采掘業(yè)出廠價格同比下降6.2%,環(huán)比下降3.7%,成為推動PPI下行的重要推手。其他生產(chǎn)資料的出廠價格也降幅很大,這導(dǎo)致工業(yè)制成品價格基本都在下跌,結(jié)構(gòu)性的通縮已經(jīng)顯現(xiàn),成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟運行的最大麻煩。

       結(jié)構(gòu)性通縮顯現(xiàn),主要問題出在哪兒?表面上看是高庫存,是大量產(chǎn)成品沒有人愿意購買,其實質(zhì)卻是市場終端需求低迷。而終端市場低迷,表面上看是企業(yè)家沒有信心,實際是他們對宏觀經(jīng)濟政策方向很迷茫,對政策轉(zhuǎn)變?nèi)狈π判模绕涫菍φ畧詻Q壓縮和淘汰過剩落后產(chǎn)能,缺乏信心。

       很多企業(yè)家認(rèn)為,當(dāng)前最大的危險是:高層的注意力仍然離不開抗通脹,在農(nóng)產(chǎn)品價格上漲壓力加大的同時,管理層很可能忽略了工業(yè)品價格已經(jīng)走入結(jié)構(gòu)性通縮的嚴(yán)重性。很多工業(yè)品陷入通縮,對宏觀經(jīng)濟健康運行的影響非常大,而治理通縮,又不能盲目地放開貨幣政策。

       治理工業(yè)品結(jié)構(gòu)性通縮,必須下大力氣壓庫存、去庫存。但是,造成庫存過大的原因卻不是所謂的超庫存,準(zhǔn)確地說,很多企業(yè)目前的庫存水平已經(jīng)低于正常值。比如鋼鐵業(yè),國際上的通常標(biāo)準(zhǔn)是庫存量要相當(dāng)于70天左右的生產(chǎn)量,但中國目前鋼鐵業(yè)的庫存水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個量。但為什么鋼貿(mào)商群體和廣大鋼鐵終端用戶仍然不愿意補庫存呢?沒有資金是一方面,更重要的原因是大家都知道鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,過剩的產(chǎn)能就相當(dāng)于經(jīng)銷商的庫存,甚至相當(dāng)于終端用戶的庫存。

       這就是通縮的最本質(zhì)原因:誰都不愿意,也不可能出高價買嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的產(chǎn)品,甚至是成本價。市場很明白,出高價等于虧損,因為所有的工業(yè)品價格都在向下走,出高價買原料等于要賣高價,等于虧損。相反,只要市場價格稍微上漲,各家工廠又會加足馬力生產(chǎn),結(jié)果價格更跌。

       顯然,抑制結(jié)構(gòu)性通縮趨勢,關(guān)鍵不在去庫存,而在解決產(chǎn)能過剩。而解決產(chǎn)能過剩,不能光靠企業(yè)自覺。因為只要少數(shù)企業(yè)主動地壓縮產(chǎn)能,更多的企業(yè)反而會覺得是好機會,會增加產(chǎn)能。因此,壓縮淘汰落后和多余產(chǎn)能,必須靠中央和各級政府下決心。

        地方政府要不保如嚴(yán)重過剩產(chǎn)能行業(yè)的投資基建等項目,發(fā)改委要堅決明確地公示社會,未來一段時間不會再審批那些已經(jīng)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的建設(shè)項目(不能再鼓勵“吻增長”了);貨幣管理當(dāng)局要適度地放松貨幣政策,但重點不在支持產(chǎn)能擴張,而在刺激終端需求,要適度增加有利于化解產(chǎn)能過剩危機行業(yè)和企業(yè)的貸款量;資本市場管理部門則要有意識地刺激股市上漲,以提振整個市場對未來經(jīng)濟能夠健康發(fā)展的信心。

       總之,凡是有利于消化過剩產(chǎn)能的投資項目,建設(shè)項目都要繼續(xù)大力支持,包括對商品房建設(shè)、保障房建設(shè)、高鐵和高速公路建設(shè)以及相關(guān)的物流業(yè)等,而對有可能繼續(xù)加劇產(chǎn)能過剩的建設(shè)項目一定不能支持,包括IPO都要暫停。

       下決心抑制產(chǎn)能擴張,短期會傷及GDP,很可能使產(chǎn)能過剩的連帶問題提早暴露,導(dǎo)致數(shù)據(jù)上的經(jīng)濟下行,包括增加失業(yè)率,這幾乎是肯定的,也是符合經(jīng)濟規(guī)律的。但實際上,它卻是很多地方政府難下決心抑制產(chǎn)能淘汰產(chǎn)能的原因,也成為企業(yè)普遍不愿意首先壓縮產(chǎn)能的借口。

       很多企業(yè)明明知道其產(chǎn)品已經(jīng)沒有市場,或者難以賺取利潤,仍然在生產(chǎn),甚至準(zhǔn)備擴大產(chǎn)能。這是不按市場規(guī)律辦事的表現(xiàn)。實體經(jīng)濟泡沫化嚴(yán)重,但仍然沒有人自覺擠泡沫,企業(yè)家們認(rèn)為,如果停產(chǎn),工人怎么辦?市場怎么看?銀行催債怎么辦?如果不持續(xù)地擴大產(chǎn)能,很可能別人趁機擴大,各個企業(yè)都想在未來獨占鰲頭,這很可能是中國工業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩卻一直難被抑制住,相反卻可能繼續(xù)擴張的關(guān)鍵點。

       壓縮淘汰落后產(chǎn)能過剩產(chǎn)能不能只靠企業(yè)自覺,當(dāng)前也不能完全靠市場自我調(diào)節(jié)那樣很可能使問題更嚴(yán)重,結(jié)構(gòu)性通縮有可能演變?yōu)檎嬲耐s。

        解決產(chǎn)能過剩,國家要給政策,各級政府要大力支持,行業(yè)協(xié)會要積極配合。

        筆者建議,凡在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè),如果企業(yè)主動地壓縮淘汰產(chǎn)能,主動停產(chǎn),政府要約束商業(yè)銀行爭相追債,稅收也應(yīng)該減免;同時,要發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的作用,配合發(fā)改委制定實施全行業(yè)的限產(chǎn)保價規(guī)劃,不是一兩個企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn),而是全行業(yè)的所有企業(yè)能夠通過協(xié)商和契約的形式均衡地公平地壓縮產(chǎn)能。要避免,一家企業(yè)減產(chǎn)其他企業(yè)增產(chǎn)的惡性競爭局面出現(xiàn),合理地公攤壓縮產(chǎn)能可能出現(xiàn)的的短期損失(比如一下子下崗職工過多過于集中),不使局部問題演變?yōu)闉?zāi)難。要強調(diào),為了體現(xiàn)公平,即使產(chǎn)能相對不過剩的省市也要壓縮,不僅民營企業(yè)要壓縮,國有企業(yè)也要壓縮。

         如果我國嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的工業(yè)部門能夠主動地均衡地將產(chǎn)能壓縮10%左右,絕不會出現(xiàn)大面積的失業(yè)和更加嚴(yán)重的企業(yè)虧損,相反,市場工業(yè)品價格將很快出現(xiàn)明顯回升(產(chǎn)量少了,價格會上升),絕大多數(shù)企業(yè)利潤都會增加,結(jié)構(gòu)性通縮局面會很快得到逆轉(zhuǎn)。
 

 

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