金屬鎂——需求受益汽車輕量化，資源能源優(yōu)勢催生國際寡頭同等強度下鎂合金比鋁、鋼等材料更輕，未來的需求增長在于低碳經(jīng)濟帶動的汽車輕量化進程。
鹽湖鉀肥服務(wù)于全球人口增長、新興市場消費升級，以及低碳經(jīng)濟帶動的汽車輕量化需求，植根察爾汗得天獨厚的資源、能源優(yōu)勢，將成長為鉀肥和金屬鎂行業(yè)的國際壟斷寡頭.氯化鉀——需求隨人口及消費結(jié)構(gòu)增長，分享寡頭壟斷市場全球鉀肥需求得益于人口增長和新興市場消費升級；產(chǎn)能在未來3年擴張不多，維持寡頭壟斷；行業(yè)平均成本升幅超過鹽湖鉀肥，新增高成本產(chǎn)能對投資回報率的要求將進一步刺激價格。
預(yù)計鉀肥價格將在3，500元/噸以上，氯化鉀業(yè)務(wù)每年貢獻息稅前利潤75~90億元。
金屬鎂——需求受益汽車輕量化，資源能源優(yōu)勢催生國際寡頭同等強度下鎂合金比鋁、鋼等材料更輕，未來的需求增長在于低碳經(jīng)濟帶動的汽車輕量化進程。鹽湖鉀肥依托察爾汗得天獨厚的資源和能源優(yōu)勢，將在2~3年內(nèi)形成10萬噸金屬鎂產(chǎn)能，并促進區(qū)域內(nèi)深加工能力，5~7年內(nèi)成長為占據(jù)國際市場1/3供應(yīng)量的上游寡頭。鹽湖鉀肥形成對國際市場的穩(wěn)定供應(yīng)將會助推鎂合金的研發(fā)，開啟新的材料革命。預(yù)計金屬鎂價格將在18，000元/噸以上，金屬鎂業(yè)務(wù)每年貢獻息稅前利潤36億元。
公司營運效率高，資本成本及財務(wù)杠桿合理，現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異.預(yù)計到2014年公司的凈利潤將增長300%，復(fù)合增長率45%預(yù)計未來3年凈利潤復(fù)合增長率為45%。2011-2013年的每股收益分別為2.49元、4.13元和5.39元。采用相對和絕對兩種估值方法對公司進行估值。按照保守原則，公司合理估值區(qū)間為76~80元，對應(yīng)2011年動態(tài)市盈率為31~32倍。
