原油歷來是大宗商品中的龍頭指標股，原油創(chuàng)高突破上揚預(yù)示著本輪調(diào)整已經(jīng)迅速的結(jié)束，商品市場整體重拾上升趨勢，而且“洗洗更健康”調(diào)整蓄勢過后，商品上漲動能將更加充沛。由于市場氣氛轉(zhuǎn)變，預(yù)計近期商品呈現(xiàn)普漲格局，短線操作上以低吸短多為主。
回顧近來一周左右的調(diào)整，中國因素仍然是牽動著國際大宗商品的神經(jīng)的重要因素。從年初以來，國內(nèi)市場一個典型特征是無論上漲或是回落，商品與國內(nèi)A股市場波動節(jié)奏基本一致，兩者走勢的聯(lián)動性說明了資金流向成為階段行情的推動力量。至從央行公布7月信貸增量大幅萎縮數(shù)據(jù)后，國內(nèi)A股和商品市場就開始受驚下跌，銀監(jiān)會上周末指出下半年適度收緊商業(yè)信貸后股市下跌加速，而國內(nèi)商品市場也隨即臥倒，銅和橡膠等前期漲幅較大的品種更是出現(xiàn)了跌停回落調(diào)整的局面。外盤商品因為擔(dān)心中國會防止經(jīng)濟過熱而相對收緊縮信貸規(guī)模導(dǎo)致需求下降而跟隨國內(nèi)也出現(xiàn)了回落調(diào)整，但原油短暫調(diào)整后迅速回升，并一舉突破前期高點終結(jié)了市場的擔(dān)憂情緒。從技術(shù)上來看，原油創(chuàng)新高后上升空間打開，后期上漲目標壓力在90美元。
就國內(nèi)來說，經(jīng)濟刺激政策有滯后性，也就意味著延續(xù)性也很強，目前還不用擔(dān)心見頂。今年前7個月我國新增信貸9.39萬億，已經(jīng)高出去年全年1倍多，新增貸款也主要投向“鐵公基”等周期長的項目，貸款增速的慣性很強，今年下半年貸款規(guī)模仍會繼續(xù)的快速增加，對資本品價格仍有推動作用。從以往的經(jīng)驗看通脹很明顯的時候政府和央行才會緊縮信貸，預(yù)計存款準備金率，利率3季度都會比較穩(wěn)定，4季度中后期視情況變化。GDP情節(jié)和保發(fā)展和就業(yè)初衷導(dǎo)致政策負向變化會比較遲鈍。
就國際來說，上周美聯(lián)儲維持基準利率不變而且會后聲明對經(jīng)濟前景比較樂觀，中國減少美國國債的消息對美元也構(gòu)成一定的長期壓力，美元在全球經(jīng)濟景氣預(yù)期向好的背景下避險需求下降，延續(xù)下跌的機會比較大，在各國開始全面回收貨幣流動性之前，商品保持上升趨勢不動搖，通脹是未來最大的基本面。原油是商品漲跌的龍頭，有先行指標的效果。經(jīng)過前期的調(diào)整過后，預(yù)計市場迎來更大規(guī)模的上升行情。
在此次金融危機中，國內(nèi)金融業(yè)未受到?jīng)_擊，而且一系列啟動內(nèi)需補貼消費和4萬億刺激投資的政策有“短平快”的效果，經(jīng)濟回暖的勢頭顯著比國外強，內(nèi)需回升比較強的品種比如由汽車業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)帶動的橡膠和金屬等品種的走勢相對比較強，而它們上漲過程中的回落調(diào)整會具有時間短和幅度小的特點。
