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LED產(chǎn)業(yè)鏈分化:中游封裝“風(fēng)景獨(dú)好”

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-04-14
核心提示: 隨著LED行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2013年年報(bào),整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈在去年的經(jīng)營(yíng)狀況得以清晰地呈現(xiàn)出來(lái)。2013年整個(gè)LED行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)放量,但業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化:上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境,中游封裝企業(yè)在收入增長(zhǎng)的同時(shí),利潤(rùn)則有改善。
 隨著LED行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2013年年報(bào),整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈在去年的經(jīng)營(yíng)狀況得以清晰地呈現(xiàn)出來(lái)。2013年整個(gè)LED行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)放量,但業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化:上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境,中游封裝企業(yè)在收入增長(zhǎng)的同時(shí),利潤(rùn)則有改善。


  “2013LED中游企業(yè)的業(yè)績(jī)確實(shí)超出了預(yù)期”,高工LED產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)鄭利瑤在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

 

上游

 

LED芯片產(chǎn)能3年擴(kuò)10倍 需求改善不改價(jià)格跌勢(shì)

 

2010~2012年這短短3年間,LED芯片產(chǎn)能擴(kuò)張超過(guò)10倍;與產(chǎn)能大爆炸直接相伴的,是LED芯片價(jià)格的大幅下滑,同期LED芯片的累計(jì)跌幅超過(guò)50%,這讓企業(yè)苦不堪言。

 

不過(guò),在下游照明應(yīng)用市場(chǎng)的需求拉動(dòng)下,2013MOCVD產(chǎn)能利用率上升至52%,開(kāi)機(jī)率上升到70%左右,部分企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)。盡管如此,企業(yè)反饋的信息仍偏保守,認(rèn)為芯片價(jià)格可能還要慢慢地往下跌。

 

芯片廠家瘋狂價(jià)格戰(zhàn)

 

LED上游,目前有三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、華燦光電和乾照光電等多家LED芯片制造企業(yè)。除三安光電外,其他三家公司都公布了2013年的年報(bào)或者業(yè)績(jī)快報(bào)。

 

華燦光電業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司2013年?duì)I業(yè)總收入為3.16億元,同比下滑4.19%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1806.40萬(wàn)元,同比下滑79.32%;乾照光電2013年?duì)I業(yè)總收入為4.87億元,同比增長(zhǎng)29.38%,但凈利潤(rùn)下滑了1.17%;德豪潤(rùn)達(dá)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2013年公司營(yíng)業(yè)總收入為31.17億元,增幅為13.04%,凈利潤(rùn)936.36萬(wàn)元,下滑幅度達(dá)94.22%

 

2013年是令人興奮的一年,由于照明行業(yè)的迅速發(fā)展,帶動(dòng)上中下游產(chǎn)能得到充分的發(fā)揮,也讓產(chǎn)能過(guò)剩有所減緩。2013年也是令行業(yè)人士非常焦慮的一年,雖然訂單很多,營(yíng)收有所增長(zhǎng),但由于價(jià)格戰(zhàn)的原因,導(dǎo)致企業(yè)毛利率越來(lái)越低。”今年年初,在一次行業(yè)論壇上,高工LED產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)張小飛如是表示。

 

LED行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn),首先從上游芯片開(kāi)始。高工LED產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2012年中國(guó)LED芯片價(jià)格較年初下降超過(guò)30%,2013年繼續(xù)下降20%左右。

 

2012年芯片降價(jià)幅度就很大,比如(個(gè)別類(lèi)型芯片)年初一顆一塊錢(qián),到了年底就只有一毛五到兩毛錢(qián)。”德豪潤(rùn)達(dá)相關(guān)人士舉例道。

 

LED芯片價(jià)格戰(zhàn),是產(chǎn)能過(guò)剩的必然產(chǎn)物。

 

來(lái)自高工LED產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2012年中國(guó)LED行業(yè)MOCVD保有量從2011年的803臺(tái)增加到917臺(tái),接近20103倍,總產(chǎn)能更是超過(guò)201010倍之多。2013MOCVD總保有量繼續(xù)增加到1017臺(tái),剔除老機(jī)臺(tái)主動(dòng)退出因素,2013年實(shí)際新增MOCVD數(shù)量超過(guò)130臺(tái)。

 

大量產(chǎn)能的集中釋放,給LED芯片企業(yè)帶來(lái)了巨大的壓力。高工LED產(chǎn)業(yè)研究院提供的數(shù)據(jù)表明,2012年中國(guó)MOCVD產(chǎn)能利用率僅30%左右,開(kāi)機(jī)率僅50%左右。

 

開(kāi)工不足,巨大的機(jī)器折舊損耗給企業(yè)帶來(lái)了沉重的經(jīng)營(yíng)壓力。如華燦光電2013年半年報(bào)顯示,報(bào)告期公司芯片的毛利率為-5.27%,直到2013年三季度公司芯片毛利率才轉(zhuǎn)正。

 

產(chǎn)能擴(kuò)張仍在繼續(xù)

 

不過(guò),在下游照明應(yīng)用市場(chǎng)的需求拉動(dòng)下,2013MOCVD產(chǎn)能利用率上升至52%,開(kāi)機(jī)率上升到70%左右。今年3月底,從三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)方面了解到,前者MOCVD設(shè)備已經(jīng)開(kāi)滿(mǎn);后者54臺(tái)MOCVD設(shè)備已經(jīng)量產(chǎn),蕪湖和揚(yáng)州兩個(gè)基地到貨MOCVD設(shè)備共92臺(tái)。

 

三安光電相關(guān)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,芯片價(jià)格可能還要慢慢往下跌,跌幅根據(jù)公司技術(shù)的進(jìn)步來(lái)決定。

 

值得注意的是,上游的擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)并未隨著價(jià)格下降而消解。三安光電43日發(fā)布公告,公司決定在廈門(mén)設(shè)立全資子公司投資建設(shè)LED外延、芯片的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。項(xiàng)目投資總額100億元,總規(guī)模200臺(tái)MOCVD。

 

今年1月份,華燦光電發(fā)布公告稱(chēng),公司擬以自有資金3.05億元,啟動(dòng)“華燦光電(蘇州)有限公司LED外延片芯片二期項(xiàng)目”的建設(shè),項(xiàng)目計(jì)劃形成年產(chǎn)48萬(wàn)片2英寸紅黃光LED外延片(自用)154億顆紅黃光芯片的生產(chǎn)能力。

 

那么,在上游產(chǎn)能還未完全消化的背景下,企業(yè)再度擴(kuò)張,會(huì)不會(huì)引發(fā)新一輪過(guò)剩危機(jī)?

 

鄭利瑤認(rèn)為,這些新上馬的項(xiàng)目要到幾年以后才達(dá)產(chǎn),所以短期不會(huì)對(duì)芯片市場(chǎng)造成新的壓力。他表示,吸取前幾年的教訓(xùn)以后,企業(yè)開(kāi)始變得更加穩(wěn)健。

 

鄭利瑤判斷,由于去年大多數(shù)芯片企業(yè)處于虧損或者盈虧平衡的狀態(tài),受下游的拉動(dòng),今年盈利情況估計(jì)會(huì)逐步好轉(zhuǎn),至于有多大幅度的改善,目前還難以判斷。

 

中游

 

LED封裝獨(dú)占三重優(yōu)勢(shì)收入利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

 

LED上游和下游,要么深受產(chǎn)能過(guò)剩之苦,要么正面臨市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的煎熬,與之形成鮮明對(duì)比的是,LED產(chǎn)業(yè)中游,尤其是以封裝為代表的細(xì)分行業(yè)過(guò)得頗為滋潤(rùn),不少企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的同步增長(zhǎng)。LED封裝行業(yè)得以逆勢(shì)增長(zhǎng),除了得益于下游照明市場(chǎng)需求的增長(zhǎng),也和企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力提高相關(guān)。而且這些有利因素有望延續(xù)。

 

需求、競(jìng)爭(zhēng)力雙提升

 

A股上市公司中,聚飛光電、萬(wàn)潤(rùn)科技、鴻利光電、瑞豐光電等均屬于LED封裝企業(yè)。2013年,這些公司均交出了可圈可點(diǎn)的成績(jī)單。

 

其中,聚飛光電營(yíng)收為7.54億元,同比增長(zhǎng)52.19%;凈利潤(rùn)為1.31億元,同比增長(zhǎng)43.06%。鴻利光電營(yíng)業(yè)總收入為7.36億元,同比增長(zhǎng)38.79%;凈利潤(rùn)5888萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)24.56%。瑞豐光電營(yíng)業(yè)收入6.82億元,同比增長(zhǎng)36.37%,凈利潤(rùn)5660萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)20.78%。萬(wàn)潤(rùn)科技營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12.32%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.5%

 

“下游的照明、背光和顯示屏直接拉動(dòng)了封裝企業(yè)的增長(zhǎng)。”鄭利瑤分析指出。

 

鄭利瑤還認(rèn)為,隨著大陸企業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步,產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升,市場(chǎng)接受度也逐漸提高,大陸企業(yè)還搶占了臺(tái)灣企業(yè)的一些份額,這也是LED封裝企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。

 

LED封裝企業(yè)還受益于所在細(xì)分行業(yè)的特性。中游企業(yè)提供的是半成品,不用面臨終端消費(fèi)者,所以不用像下游企業(yè)那樣大規(guī)模建設(shè)品牌和渠道,銷(xiāo)售費(fèi)用較低。

 

下游拓展代價(jià)高昂

 

為了獲得更大的生存空間,一些封裝企業(yè)選擇向下游擴(kuò)張。如鴻利光電旗下有萊蒂亞照明,萬(wàn)潤(rùn)科技也有一部分照明產(chǎn)品,長(zhǎng)方照明去年在照明產(chǎn)品方面的收入約占總收入的三成。

 

涉足下游應(yīng)用的封裝企業(yè),在渠道上采取的不同策略,其最終效果也不盡相同。

 

鴻利光電從20123月開(kāi)始進(jìn)行渠道建設(shè)。據(jù)全景網(wǎng)去年3月份的消息,當(dāng)時(shí)鴻利光電有經(jīng)銷(xiāo)商100家左右,在深圳、蘇州等五個(gè)城市有直銷(xiāo)中心。公司董事長(zhǎng)李國(guó)平當(dāng)時(shí)稱(chēng):“到現(xiàn)在是投入了不少錢(qián),坦率地說(shuō)收益不高”。

 

今年43日,鴻利光電董秘鄧壽鐵在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,經(jīng)銷(xiāo)商這一塊現(xiàn)在暫停了,沒(méi)做了,費(fèi)用太高。公司目前主要是市政工程渠道,跟工程商合作,這類(lèi)渠道不需要什么投入。

 

萬(wàn)潤(rùn)科技對(duì)于實(shí)體渠道的投入也抱以謹(jǐn)慎的態(tài)度。公司董秘郝軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,從去年開(kāi)始,公司也在建渠道,有幾家店,但不是很大規(guī)模地去建,渠道建設(shè)在最近幾年不是公司的重點(diǎn)。

 

郝軍介紹道,受制于價(jià)格因素,公司認(rèn)為民用市場(chǎng)還沒(méi)真正啟動(dòng),所以目前萬(wàn)潤(rùn)科技集中在商業(yè)照明和燈飾工程上,這產(chǎn)品特性也決定其不用大規(guī)模發(fā)展經(jīng)銷(xiāo)商,進(jìn)行大范圍渠道推廣。

 

長(zhǎng)方照明也在下游行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的渠道擴(kuò)張。去年12月披露的信息顯示,公司在全國(guó)30多個(gè)省級(jí)行政區(qū)域及數(shù)百個(gè)市級(jí)、縣級(jí)行政區(qū)域建立了代理商體系,分銷(xiāo)商過(guò)千家。

 

大規(guī)模的渠道建設(shè)產(chǎn)生了高達(dá)5200萬(wàn)元的銷(xiāo)售費(fèi)用支出,同比增長(zhǎng)84.80%,盡管長(zhǎng)方照明2013年?duì)I業(yè)收增長(zhǎng)42.03%,但凈利潤(rùn)卻下滑了42.21%,成為LED封裝類(lèi)公司中利潤(rùn)下降幅度較大的公司之一。

 

洲明科技品牌總監(jiān)梅志敏告訴記者,就傳統(tǒng)渠道而言,建一個(gè)店要補(bǔ)貼10萬(wàn)元費(fèi)用,100個(gè)店1000萬(wàn)就沒(méi)有了。而郝軍則表示,如果要建直營(yíng)店,10萬(wàn)不夠,可能需要20萬(wàn)元。

 

傳統(tǒng)渠道建設(shè)還面臨庫(kù)存問(wèn)題。梅志敏指出,店面建好后,廠家要給經(jīng)銷(xiāo)商壓貨,但LED是電子產(chǎn)品,庫(kù)存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)很大。

 

410日,記者致電長(zhǎng)方照明證券部,工作人員表示,目前長(zhǎng)方照明已經(jīng)在做品牌整合,將以“長(zhǎng)方”品牌為主,公司另外兩個(gè)LED照明品牌視發(fā)展情況而定。

 

廣東光亞照明研究院總監(jiān)劉俊認(rèn)為,封裝業(yè)務(wù)處于整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈的中游,其特殊位置容易受到上游芯片和下游應(yīng)用的擠壓和制約。從上游看,一些大的芯片公司,比如晶元、三安光電等,都會(huì)入股一些封裝企業(yè),打通下游產(chǎn)業(yè)鏈;從下游看,一些應(yīng)用企業(yè)為了掌握核心技術(shù),也會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈的上端延伸。但芯片領(lǐng)域門(mén)檻高,投資大,很難進(jìn)入,于是涉足封裝領(lǐng)域,成為一些應(yīng)用企業(yè)的選擇。

 

“整個(gè)行業(yè)看,封裝企業(yè)的數(shù)量可能會(huì)越來(lái)越少。”劉俊說(shuō)。

 

但對(duì)封裝業(yè)上市公司而言,劉俊認(rèn)為,中游環(huán)節(jié)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)應(yīng)該問(wèn)題不大。整個(gè)下游應(yīng)用滲透率進(jìn)一步提高,對(duì)這些大的封裝企業(yè)會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。

 

下游

 

LED照明攻防戰(zhàn)正酣 新格局1年后或見(jiàn)分曉

 

LED上游企業(yè)的日子艱難,下游同樣也不好過(guò)。

 

基于LED照明產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的預(yù)期,眾多上市公司紛紛切入這一領(lǐng)域,如勤上光電、洲明科技;雷士照明、佛山照明這類(lèi)傳統(tǒng)企業(yè)顯然不愿拱手將市場(chǎng)送給對(duì)手,他們祭出了價(jià)格屠刀,以維持自己在LED照明產(chǎn)業(yè)中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

 

LED下游,由于企業(yè)之間互相踏足對(duì)方的地盤(pán),行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局犬牙交錯(cuò),短兵相接不可避免。

 

新進(jìn)入者渠道之惑 

 

LED下游應(yīng)用為主的上市公司有勤上光電、雷士照明、佛山照明、雪萊特、聯(lián)建光電、奧拓電子、洲明科技等。其中前4家以照明產(chǎn)品為主,后3家以顯示屏產(chǎn)品為主。

 

在鄭利瑤看來(lái),由于企業(yè)相互插足對(duì)方的固有地盤(pán),LED下游企業(yè)之間“還有一場(chǎng)大仗要打”。

 

一派是勤上光電、洲明科技這樣的新興LED品牌,另一派則是雷士照明、佛山照明這樣的從傳統(tǒng)照明強(qiáng)勢(shì)切入LED的公司。

 

老牌照明企業(yè)在渠道方面有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。以雷士照明為例,公司在全國(guó)有37家運(yùn)營(yíng)中心,有3000多家專(zhuān)賣(mài)店,這種渠道優(yōu)勢(shì)是洲明科技這類(lèi)LED照明新貴難以匹敵的。

 

相較老牌照明企業(yè),投入巨資完善渠道是新進(jìn)入者不可或缺的一步。如勤上光電就把2013年稱(chēng)為渠道建設(shè)年,當(dāng)年4月,公司在東莞總部舉行了第一次全國(guó)招商大會(huì),當(dāng)時(shí)計(jì)劃把經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量控制在500家左右,但最后報(bào)名的超過(guò)1000家。

 

201311月,勤上光電又披露,計(jì)劃在公司總部營(yíng)運(yùn)管理中心架構(gòu)下,對(duì)全國(guó)30多個(gè)辦事處進(jìn)行拆并、整合,在各區(qū)域分公司基礎(chǔ)上,于北京、上海、廣州等九大城市設(shè)立區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)管理中心,建設(shè)全國(guó)性的營(yíng)銷(xiāo)管理平臺(tái)。該項(xiàng)目總投資4466萬(wàn)元。

 

勤上光電業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2013年公司營(yíng)業(yè)總收入為10.40億元,同比增長(zhǎng)26.53%,凈利潤(rùn)8986萬(wàn)元,同比下滑14.60%。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑,勤上光電解釋?zhuān)ツ甏罅︿佋O(shè)全球渠道網(wǎng)絡(luò),導(dǎo)致費(fèi)用增加;加速拓展全球市場(chǎng),導(dǎo)致推廣費(fèi)用增加。

 

洲明科技品牌總監(jiān)梅志敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)則認(rèn)為,像雷士照明、歐普這樣的企業(yè),在照明渠道已經(jīng)深耕多年,已經(jīng)立下了山頭,現(xiàn)在還用10年、20年前企業(yè)建渠道的方式,去復(fù)制別人走過(guò)的路,無(wú)疑是翻山越嶺。

 

“里面有很多坑、溝等著你。所以對(duì)于新興品牌而言,唯一的勝算就是換一個(gè)山頭,換一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng),換一種玩法。”梅志敏說(shuō)。

 

梅志敏所說(shuō)的 “新玩法”是指O2O的銷(xiāo)售模式。在這種模式下,公司在線(xiàn)下實(shí)體店的投入很少,只有一個(gè)招牌的費(fèi)用。線(xiàn)下店鋪主要用于消費(fèi)者體驗(yàn),公司會(huì)在線(xiàn)下放一臺(tái)電視終端,通過(guò)終端將客流從線(xiàn)下引導(dǎo)至線(xiàn)上。這種方式也幾乎沒(méi)有產(chǎn)品庫(kù)存的問(wèn)題。

 

不過(guò),梅志敏也告訴記者,目前洲明科技在全國(guó)只有5060家線(xiàn)下實(shí)體體驗(yàn)店。有分析就認(rèn)為,這么少的體驗(yàn)店,究竟能引導(dǎo)多少客流至網(wǎng)上,有待觀察。此外,消費(fèi)者在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)照明產(chǎn)品的習(xí)慣還需要進(jìn)一步培養(yǎng)。

 

老品牌價(jià)格屠刀擋道

 

新興品牌同傳統(tǒng)品牌搶渠道,老品牌則跟新興品牌爭(zhēng)價(jià)格。為了鞏固市場(chǎng)份額,雷士照明、佛山照明這些企業(yè)都高高地舉起了“價(jià)格屠刀”。

 

雷士照明2013年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,去年公司LED產(chǎn)品的毛利率只有16.4%,遠(yuǎn)低于一些傳統(tǒng)產(chǎn)品的毛利率,如公司T4T5支架的毛利率為34.9%,HID光源毛利率更是高達(dá)59.9%,LED產(chǎn)品還不如傳統(tǒng)產(chǎn)品賺錢(qián)。

 

由于核心產(chǎn)品LED毛利率處于低位,雷士照明未能延續(xù)前幾年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年公司營(yíng)業(yè)收入37.74億元,同比增長(zhǎng)6.4%;凈利潤(rùn)為2.45億元,同比大增28倍,但主要原因在于低基數(shù)—公司在2012年有巨額資產(chǎn)減值損失。事實(shí)上,2011年公司的收入為37.98億元,凈利潤(rùn)為5.48億元,兩項(xiàng)指標(biāo)均超過(guò)2013年。

 

佛山照明尚未披露2013年業(yè)績(jī),記者在采訪(fǎng)中了解到,其LED產(chǎn)品同樣采取了低售價(jià)策略,以拉動(dòng)銷(xiāo)售規(guī)模。

 

無(wú)論是搶渠道還是爭(zhēng)價(jià)格,這些策略短期都對(duì)相應(yīng)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了顯著影響。在鄭利瑤看來(lái),LED下游照明企業(yè)這幾年處于搶渠道、爭(zhēng)份額當(dāng)中,這種狀態(tài)可能還要持續(xù)一兩年才能見(jiàn)分曉。

 

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