倫敦金屬交易所3月份的金屬期貨價格基本呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的發(fā)展態(tài)勢，但總體來講下行壓力很大。
由于預(yù)測到希臘債務(wù)置換協(xié)議能夠達(dá)成，倫敦金屬交易所的金屬期貨價格3月初基本保持上漲勢頭。3月8日，倫敦金屬交易所三個月期銅收盤上漲35美元，漲幅為0.42%，至每噸8330美元。同時數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存減少875噸至280025噸，為兩年半新低。三個月期鋅上漲40.25美元，報收于2050.0美元/噸。盡管希臘債務(wù)置換協(xié)議最終達(dá)成，但是這一利好消息并沒有改變業(yè)界對當(dāng)月金屬期貨價格走勢的看法。業(yè)界專家認(rèn)為，由于公布的各類數(shù)據(jù)并沒有顯示出世界經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)快速復(fù)蘇的跡象，因此金屬期貨價格仍然易受進(jìn)一步下行壓力的沖擊。
與此同時，倫敦金屬交易所鋁、鋅、鉛庫存處于歷史高位，而銅庫存卻有所下降。截至3月21日，LME銅庫存258325噸，鋁庫存5088775噸，鋅庫存887600噸，鉛庫存369850噸。交易所的鋁、鋅、鉛庫存較高，暗示其消費(fèi)不太理想，而銅庫存有所下降卻未必反映其消費(fèi)情況改善。專家注意到，倫敦金屬交易所在歐洲另有84330噸銅注銷倉單，在歐洲還有1653200噸龐大的鋁注銷倉單，一旦這些倉單流入市場，無疑會加大市場的壓力。
分析人士認(rèn)為，有色金屬市場也存在著一些利多因素。如美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好、原油居高不下、美元再度走弱以及對量化寬松的預(yù)期等等。但如果面臨大選的奧巴馬考慮啟動原油拋儲的調(diào)控方案，則有色金屬很有可能與原油價格一起下調(diào)。
3月中旬，倫敦金屬交易所金屬期貨的表現(xiàn)尚能令人滿意。13日下午混盤交易結(jié)束時，3個月期銅期貨上漲114.0美元，漲幅為1.4%，報收8558.0美元/噸。當(dāng)然，引發(fā)金屬期貨價格上漲的直接誘因是美國政府的一項決定。當(dāng)天，美國聯(lián)邦公開市場委員會決定維持貨幣政策不變，并有意在2014年年底前把短期利率維持在極低水平。美國商務(wù)部同時還公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國2月份零售額增長1.1%，創(chuàng)五個月來最大增幅，該消息對金屬期貨價格走勢起到了推動作用。
3月末，金屬期貨承受的下行壓力終于爆發(fā)。3月29日倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格普跌，收盤時除鉛價上漲外，其他金屬價格均低于上一交易日，其中又以鋁的價格跌幅最為明顯。當(dāng)日三個月期鋁價格重挫，收跌逾2%，報每噸2135美元。
對于4月份金屬期貨的預(yù)期，專家認(rèn)為，雖然期貨市場在3月底價格普遍下跌，但是其承受的壓力并未完全釋放，從而仍會使4月金屬期貨承受壓力。特別是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢并不十分明朗，歐債危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，加之中國計劃放緩經(jīng)濟(jì)增速的影響日益浮現(xiàn)，金屬期貨背負(fù)的壓力一時難以減輕，4月金屬期貨雖有短期震蕩的可能，但是總體仍將繼續(xù)受到下行壓力的影響。
