99视频这里只有精品视频在线|91人妻无码一区二区精品免费|野草一二三乱码区地址|日韩欧美 中文字幕 丝袜诱惑
 
當(dāng)前位置: 首頁(yè) » 資訊 » 熱點(diǎn)新聞 » 正文

內(nèi)外利多共振 有色金屬震蕩上行

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2013-08-19
核心提示:在中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好和政策微刺激下,有色金屬整體在8月份表現(xiàn)強(qiáng)勁。領(lǐng)先指標(biāo)倫銅由7月末的6300美元低點(diǎn)連續(xù)上沖至近2個(gè)月高位7400

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好和政策“微刺激”下,有色金屬整體在8月份表現(xiàn)強(qiáng)勁。領(lǐng)先指標(biāo)倫銅由7月末的6300美元低點(diǎn)連續(xù)上沖至近2個(gè)月高位7400美元附近,倫鋁和倫鋅8月份也累計(jì)漲幅均超過(guò)5%。受國(guó)際市場(chǎng)影響,滬銅(52940, 150.00, 0.28%)8月累計(jì)漲幅超過(guò)8%至53000元/噸上方,而滬鋅(15185, 75.00, 0.50%)和滬鋁(14530, 55.00, 0.38%)漲勢(shì)雖稍弱,但漲幅也有5%和2%。

從本輪反彈原因看,既有國(guó)內(nèi)需求回暖的提振,也有市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心不斷增強(qiáng),而導(dǎo)致對(duì)有色風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升及投機(jī)資金的重配。

多重因素制約反彈高度

國(guó)內(nèi)方面,政策“微刺激”趨勢(shì)較為明朗,“中國(guó)需求”因素重回舞臺(tái)。7月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)觸底回升,工業(yè)增加值較6月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至9.7%,結(jié)束3月以來(lái)的連續(xù)跌勢(shì);基建建設(shè)也開始恢復(fù),地方投資悄然復(fù)蘇,鐵路債或年內(nèi)推出;房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)同樣回暖,1~7月新開工累計(jì)增速8.4%,較1~6月回升4.6個(gè)百分點(diǎn),而房地產(chǎn)再融資的放開或暗示連續(xù)幾年的房地產(chǎn)調(diào)控已有所放松。持續(xù)壓制市場(chǎng)的悲觀情緒暫有緩解。

不過(guò),政策基調(diào)雖有所寬松,但下半年資金層面依然不算樂觀,國(guó)內(nèi)因素并非一致向好。如6月份“錢荒”之后,雖然央行逐步實(shí)施貨幣微調(diào),資金總量未見明顯緊張,但資金價(jià)格中樞卻出現(xiàn)持續(xù)走高,而基建投資的重啟所面臨著地方財(cái)政狀況不容樂觀的局面也讓市場(chǎng)更為關(guān)心“錢從哪里來(lái)”。單就國(guó)內(nèi)因素而言,資金問題將制約本次有色反彈的高度。

而從有色的基本面來(lái)看,同樣未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)的跡象。尤其是銅、鋁等產(chǎn)能過(guò)剩趨勢(shì)明確的品種,雖然需求基數(shù)仍在,但產(chǎn)能增速壓力卻未有任何緩解。以國(guó)內(nèi)電解鋁為例,雖然去年以來(lái)就出現(xiàn)了減產(chǎn)消息,但上半年產(chǎn)量增速依然達(dá)到10%,在產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩的格局下,雖然需求有微弱向好,但卻難以推動(dòng)鋁價(jià)出現(xiàn)趨勢(shì)性上揚(yáng)。

外圍資金重配 有色偏好回升

以往市場(chǎng)多通過(guò)QE退出預(yù)期聯(lián)系到美國(guó)經(jīng)濟(jì)和有色價(jià)格,認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖會(huì)導(dǎo)致QE退出預(yù)期提前,從而利空有色價(jià)格,因此認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與有色價(jià)格之間呈現(xiàn)一定反向關(guān)系。就此輪反彈行情來(lái)看,這一反向作用有所加強(qiáng),加強(qiáng)的動(dòng)因就源自于投機(jī)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)移。如本次美國(guó)非房地產(chǎn)類數(shù)據(jù)的不佳就導(dǎo)致了近期美股持續(xù)調(diào)整,這推動(dòng)了有色金屬價(jià)格的反彈并出現(xiàn)持續(xù)攀高。

從本次反彈的背后邏輯看,自美國(guó)實(shí)行QE之后,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn),但零售、工業(yè)卻持續(xù)未有起色。今年7月下旬以來(lái),隨著美股二季度報(bào)公布后,市場(chǎng)逐漸形成了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的判斷,美股有所走軟,自去年12月份回流至美國(guó)的投機(jī)資金開始減持美股,并重配其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。這一點(diǎn)從近期美股和商品風(fēng)險(xiǎn)情緒的差異中得到印證。就避險(xiǎn)角度看,資金首先選擇的就是金、銀等傳統(tǒng)貴金屬,而在全球最大的基本金屬消費(fèi)國(guó)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好數(shù)據(jù)公布后,進(jìn)一步加強(qiáng)了資金對(duì)有色的青睞。

QE退出預(yù)期加強(qiáng),但影響低于預(yù)期

就目前來(lái)看,后市影響有色價(jià)格的一個(gè)重磅因素就在于9月FOMC會(huì)議是否會(huì)修改市場(chǎng)對(duì)QE預(yù)期。從利率指標(biāo)來(lái)看,年內(nèi)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)QE收緊預(yù)期持續(xù)加強(qiáng),至8月中旬,美十年期國(guó)債利率已由年初的1.62%上漲至2.76%。目前市場(chǎng)對(duì)這一變量仍處于觀望狀態(tài),退出預(yù)期是否提前取決于美國(guó)后市就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。屆時(shí)或?qū)?月有色整體走勢(shì)有一定壓制。但在資金對(duì)有色商品偏好并同時(shí)走強(qiáng)的提振下,預(yù)計(jì)實(shí)際影響幅度要低于預(yù)期。

綜上,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)微刺激政策明朗,下半年經(jīng)濟(jì)財(cái)政和緊縮貨幣定調(diào),“中國(guó)需求”因素重回舞臺(tái);而外盤在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不濟(jì)的制約下,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)重回有色等品種。9月FOMC會(huì)議將影響市場(chǎng)QE預(yù)期,但在風(fēng)險(xiǎn)情緒走強(qiáng)提振下,對(duì)有色沖擊幅度或低于預(yù)期。在內(nèi)外利多因素共振下,有色整體仍將震蕩上行,反彈格局中會(huì)出現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱,兩市比價(jià)預(yù)計(jì)持續(xù)走低。

  

 

中華壓鑄網(wǎng)

線上服務(wù):資訊,訂單,人才,行業(yè)報(bào)告

線下服務(wù):會(huì)展,考察,培訓(xùn),技術(shù)咨詢

ID:cndcyz

中華壓鑄網(wǎng)公眾號(hào)

國(guó)內(nèi)壓鑄行業(yè)頗具影響力一站式服務(wù)平臺(tái)

 
[ 資訊搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 違規(guī)舉報(bào) ]  [ 關(guān)閉窗口 ]

 
0條 [查看全部]  相關(guān)評(píng)論

 
推薦圖文
推薦資訊
點(diǎn)擊排行
     
    網(wǎng)站首頁(yè) | 關(guān)于我們 | 付款方式 | 使用協(xié)議 | 聯(lián)系方式 | 網(wǎng)站地圖 | 網(wǎng)站留言 | 廣告服務(wù) | RSS訂閱