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花旗銀行:捕捉經(jīng)濟(jì)周期起伏的機(jī)會

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2008-08-04
核心提示: 當(dāng)各家商業(yè)銀行紛紛在為低潮的經(jīng)濟(jì)周期來臨而做過冬準(zhǔn)備時,花旗銀行卻正準(zhǔn)備抓住機(jī)會。

當(dāng)各家商業(yè)銀行紛紛在為低潮的經(jīng)濟(jì)周期來臨而做過冬準(zhǔn)備時,花旗銀行卻正準(zhǔn)備抓住機(jī)會。

       8月1日,花旗銀行(中國)有限公司行長黃曉光接受記者采訪時表示,“經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整也孕育著機(jī)會。從去年3季度開始,花旗銀行就開始了對各項(xiàng)業(yè)務(wù)的調(diào)整,以應(yīng)對整個宏觀環(huán)境的變化。”

       不僅如此,花旗銀行似乎也在為將來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的新變化、新形勢而未雨綢繆“美國政府為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑采取了前所未有的措施,我不敢說美國的次貸危機(jī)已經(jīng)見底了,但是顯然美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升的可能性在加大;而中國方面,由于人民幣升值累計已經(jīng)20%以上,接下來進(jìn)一步升值空間在減少,這些宏觀環(huán)境在一定程度上都孕育了市場機(jī)會。”黃曉光表示。

       起伏經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)會

       在談到花旗的股票在華爾街跌掉40%時,黃曉光顯得相當(dāng)坦然。“這不是一家銀行的問題,是整個華爾街的問題。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看,花旗的業(yè)績要比想象的好。”

       據(jù)悉,華爾街對花旗集團(tuán)的虧損預(yù)期大約在36.7億美元左右,而花旗集團(tuán)的二季度業(yè)績公布顯示,虧損大約在25億美元,大大低于預(yù)期。

       不過,虧損25億美元的數(shù)字是在將其持有的債權(quán)抵押證券(CDO)投資組合的估值定為0.53美元的基礎(chǔ)上得出的,實(shí)際上美林證券在出售同類資產(chǎn)時僅僅按照0.22美元左右。“當(dāng)然不排除,花旗的這一資產(chǎn)組合與美林的資產(chǎn)有細(xì)微差別,‘兩房’危機(jī)中花旗集團(tuán)的具體損失也不在少數(shù)。在公布的報表里,花旗集團(tuán)已經(jīng)做了200億美元的減值準(zhǔn)備。”一位海外投行人士表示。

       面對成熟市場的環(huán)境變化,花旗加大了對中國等新興市場國家的投入。“從戰(zhàn)略上來講,我們對中國市場的長期承諾不會因?yàn)榇蟓h(huán)境的變化而改變,但是從業(yè)務(wù)層面,我們早就開始了一系列積極的措施。”黃曉光表示。

       這些措施包括,著重扶持那些內(nèi)需型優(yōu)質(zhì)企業(yè);主動調(diào)整資產(chǎn)組合;著力為客戶解決因利率匯率上升而帶來的問題;調(diào)整客戶數(shù)量,深挖單個客戶需求,強(qiáng)調(diào)單個客戶產(chǎn)量等。

       隨著中國內(nèi)地宏觀調(diào)控的深入,中國企業(yè)的利潤,特別是出口型企業(yè)的利潤出現(xiàn)了一定的下滑,但是內(nèi)需型企業(yè)卻仍然保持著高增長的勢頭?;ㄆ熘ψプ∵@些內(nèi)需型企業(yè)的財務(wù)需求,并對客戶需求進(jìn)行深挖,特別是針對原材料、油價上漲等導(dǎo)致的企業(yè)成本上升,花旗則推出了一系列對沖風(fēng)險利率、匯率型結(jié)構(gòu)性和大宗商品保值產(chǎn)品,以應(yīng)對這些企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險。

       “中國的宏觀調(diào)控今年實(shí)際上已經(jīng)是第五年,今年的力度也是最大的?,F(xiàn)在出口面臨著一定的下滑,國內(nèi)的通脹問題也比較嚴(yán)重,內(nèi)部一些重大投資可能都會壓后。在拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中,出口、投資可能都會受到抑制,但中國有廣闊的內(nèi)需市場,內(nèi)需型企業(yè)仍然具有競爭優(yōu)勢,所以花旗會著力扶持這部分企業(yè)。”黃曉光表示。

       深挖單個客戶

       根據(jù)花旗提供的數(shù)據(jù),2007年,花旗(中國)營運(yùn)收入達(dá)到22億元,增長了99%,與2006年相比,總貸款量增長30%,而總存款量增長70%,總資本充足率為11.34%,貸存比遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求的75%。

       這主要來源于花旗銀行對單個客戶的深挖。據(jù)悉宏觀調(diào)控以來,銀監(jiān)會對于每家銀行的季度貸款規(guī)模的限制基本沒有影響到花旗銀行的正常貸款需求,這大大得益于花旗銀行長期以來的對客戶深挖的盈利模式。

       對此,黃曉光表示,“我們不方便透露花旗銀行的貸款和其他附加值、中間業(yè)務(wù)的比例,但是貸款是大大小于后者。我們現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)的是單位的產(chǎn)量,單個客戶的產(chǎn)值,現(xiàn)在不是一個快速擴(kuò)張期,是謹(jǐn)慎發(fā)展期,強(qiáng)調(diào)單個客戶的產(chǎn)出。這樣既能控制風(fēng)險又有好的收益。”

       目前,花旗已經(jīng)把客戶目標(biāo)鎖定在有競爭力的、產(chǎn)品附加值高、管理層好、國內(nèi)業(yè)務(wù)需求大、對風(fēng)險管理業(yè)務(wù)要求高的企業(yè),因?yàn)檫@種企業(yè)對金融產(chǎn)品的需求大,也更為復(fù)雜,特別是親睞于計劃用兼并、并購方式走向國際市場的企業(yè)。美元貶值的大背景,成就了國有企業(yè)和民營企業(yè)走向國際的最好時機(jī),同時花旗銀行的全球網(wǎng)絡(luò)以及投行業(yè)務(wù)的實(shí)力都為這些企業(yè)客戶提供了良好的業(yè)務(wù)平臺。

       一份來自國外投行的報告顯示,花旗集團(tuán)的投行業(yè)務(wù)的增長,已經(jīng)大大彌補(bǔ)了其債券抵押證券業(yè)務(wù)的損失,而來自新興市場國家,尤其是來自中國市場的貢獻(xiàn)比較突出。

       在中國,花旗則把目光鎖定在有融資需求的中小企業(yè)客戶上。“大家都說現(xiàn)在中小企業(yè)融資有困難,我覺得如果有困難就有機(jī)會”,黃曉光總結(jié)了花旗做中小企業(yè)業(yè)務(wù)的心得:“做中小企業(yè)的業(yè)務(wù)時,要選好客戶,了解他們的需要,結(jié)合銀行自身強(qiáng)項(xiàng)。我們根據(jù)自身特點(diǎn),也定義了屬于我們的中小企業(yè)客戶,可能會有別于其他銀行對中小企業(yè)的定義,但是卻符合花旗對自身的定位。”

       而針對房地產(chǎn)貸款這一各家銀行必爭之地,花旗銀行卻相當(dāng)謹(jǐn)慎。在90年代初,花旗集團(tuán)由于海外的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)而差點(diǎn)遭受滅頂之災(zāi),使之對這塊業(yè)務(wù)一直十分保守。不過,黃曉光個人卻對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并不悲觀,“由于城市化和工業(yè)化進(jìn)程,房地產(chǎn)在中國長期應(yīng)是向好的,但是由于前期漲幅過大,目前的宏觀調(diào)控是正常的。”

       近兩年,花旗開始進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)務(wù),但仍然保守。開發(fā)貸款做的相當(dāng)少,而在著力發(fā)展個貸方面、特別是和房地產(chǎn)有關(guān)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。對此,黃曉光也坦陳,“外資行在資源、對內(nèi)地的法律熟悉程度等方面顯然比不過中資行,所以我們對開發(fā)貸款一直很謹(jǐn)慎。”

       根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整,突出自己的優(yōu)勢,而對自己不具優(yōu)勢的業(yè)務(wù)持保守態(tài)度,并挖掘經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整中的機(jī)會,成為花旗應(yīng)對整個經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的策略。

       不僅如此,花旗也已經(jīng)做好了應(yīng)對未來的準(zhǔn)備。美國政府已經(jīng)采取了前所未有的措施來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期的衰退,今年2季度,美國經(jīng)濟(jì)增長接近2%的水平,這個增長率有三分之二來原美國的貿(mào)易增長,“這說明美元貶值對美國經(jīng)濟(jì)的刺激作用起到了一定的效果。當(dāng)然我并不完全判斷美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底,但是回升的概率在增加。與此相對應(yīng)的是,人民幣升值已經(jīng)累積高達(dá)20%以上,當(dāng)人民幣迅速升值的趨勢一旦發(fā)生改變,那么國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會隨之改變,我們也做好了應(yīng)對這一趨勢的準(zhǔn)備。”黃曉光表示。

   
 

 

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